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赵冕
华融融德（香港）投资管理公司不良资产经营部总经理
我2000年初就进入不良资产领域，经历过行业的两个十年：第一个十年来就是政策性的十年，那个时候资产的特点就是价格低、成本低，当时都是由财政部直接政策性给到了四大资产公司。行业里面的处置主要分三种，一是打包处置、二是打折处置，三是诉讼处置。在我们在整个处置过程中，资产管理公司更多扮演二传手的角色，拍卖行业基本上承担了整个资产管理公司60%到70%以上资产处置的渠道业务。
第二个十年从10年到现在，这个行业彻底改变了。原来是政策性的，现在是商业化的，所有的四大资产公司的收购必须要自负盈亏，这是第一个特点。第二个特点是从2013年以后，整个银保监会对这个行业它的面放宽了，增加了各个省市的地方资产管理公司，就是我们现在常说的4+2，基本上每个省我估计现在应该绝大部分的省都有两家或两家以上的资产管理公司。但为什么在这么大的市场存量的时候，大家反倒觉得这个日子难过？首先是源头成本增加了，后期可分配获利的空间压缩；其次，传统拍卖行业业务收入渠道的面收缩了，原本所有的这些资产拍卖其实都是可以通过拍卖行业直接去处置的，但现在进场游戏规则变了，必须要进入指定的机构去挂牌。所以存在一个困局是拍卖行业没有办法进入到这个领域去跟资产方和需求方共同把这个事情做好。
在不良资产行业，重点其实是三个问题：一是资金，去哪弄钱？二是资产端，去哪找项目？三是服务。这三驾马车是不良资产行业里核心的驱动力。如果想做好它，三辆马车之中我们一定至少要掌握两辆车。这个问题我们在跟资产管理公司做业务的时候是否可以考虑一下？因为整个拍卖行业是很庞大的，但分散到个体了以后它的力量又很薄弱，所以拍协应该把这全国资源渠道和会员单位集中在一起。集中在一起有个好处，它可以把全国范围内的所有的各个省、市、县的渠道都变成资源，因为它跟不良资产这个行业是很紧密相关的，不良资产这个行业的金融债权分散也很广，债权有大有小，而且底层资产都是当地的房地产居多，这就需要接地气的企业和服务机构去对它进行深度的挖掘和价值提升。如果拍协能够把这些资源整合在一起，再对接资产端，这时候我们的优势会体现出来，我们获客的渠道多了，获客的渠道多了以后资产公司必然就愿意跟这样的机构长期保持合作。
在获客渠道和资产端方面抓住了优势，下一步首先就考虑我们怎么可以利用资产端和客户端去获取资金端。例如成立不良资产的投资基金。第二是如何把资产管理公司的资产做成证券化、结构化的产品，对接到市场。最后在这两点的基础上，提升我们自己专业的管理服务能力。只要把这些资源整合在一起，我们就可以做一个大资管方向下的拍卖行业新布局。（《中国拍卖》2019.7 总第157期）
——来源：中拍协